豆粕、菜粕 、棉粕费用集体大幅下跌!

〖壹〗、豆粕
、菜粕、棉粕费用集体大幅下跌，主要受供应压力 、进口量增加
、需求疲软及外盘利空等因素共同影响 。豆粕费用下跌原因及现状外盘利空：飓风带来的降雨利于美国中西部作物生长 ，大豆优良率上涨1%
，出口不振，CBOT大豆期货收盘下跌 ，创2020年11月以来最低点
。

〖贰〗、例如，部分地区通过改良种植技术
，使菜籽亩产量提升，进而增加了菜粕的市场供给 ，形成供大于求的局面
，推动费用下跌。需求端减少：养殖行业结构调整促使部分养殖户转向其他替代饲料，减少对菜粕的需求 。例如 ，一些养殖户发现豆粕 、棉粕等饲料在营养价值和成本上更具优势
，从而降低了菜粕的使用比例，导致需求下降。

〖叁〗
、豆粕费用突然下跌的核心原因可归纳为供需关系调整、世界市场波动及政策因素综合影响 ，其中饲料企业补库节奏放缓和南美大豆丰收预期是关键推力
。 供需失衡的直接作用 短期内
，国内饲料企业豆粕库存水平较高（截至2024年4月，规模饲料企业库存周期达20天以上） ，采购需求降低。

〖肆〗 、月5日豆粕
、菜粕费用大幅下跌
，市场情绪降温，主要受成本支撑减弱、供应预期增加及需求有限等因素影响 。

菜粕基本面分析:

菜粕基本面近来呈现短期供需矛盾与长期需求改善并存 、世界供应紧张支撑费用强势的格局 ，具体分析如下：世界市场：供应紧张与天气风险推升成本加拿大油菜籽供应持续收紧陈季油菜籽库存已处于低位，叠加产区旱情加剧（未来14天降雨仍偏少）
，新季作物生长受阻，市场对产量下降的预期增强
。

菜粕基本面分析：菜粕近期费用呈现震荡回落的趋势 ，这一走势受到多方面因素的影响。供需关系 供应端：短期国内油厂菜籽压榨量维持低位
，这导致菜粕的产量有限 。同时，菜粕库存也维持在低位 ，这对费用形成了一定的支撑
。然而
，随着进口加拿大油菜籽继续到港，未来供应压力可能会逐渐增大。

主力持仓：主力空单增加 ，资金流入
，显示市场看空情绪较重（偏空） 。预期：春节后菜粕供需两淡，加上豆类走势带动 ，供需基本面仍弱和期货盘面贴水交互影响
，预计菜粕短期震荡偏弱
。具体费用区间为RM2405日内2440至2500区间震荡。

总体趋势 近期，双粕（豆粕与菜粕）市场表现呈现出短线承压
、中长期看涨的特点 。这一趋势主要受到国内外供应情况、天气因素以及市场预期等多重因素的影响
。供应情况 国内供应充裕：油厂到港大豆和菜籽数量保持高位 ，油厂开机率维持在较高水平，导致豆粕和菜粕产出充裕。

豆粕菜粕基本面分析：整体态势 豆粕：料国内豆粕保持振荡偏强态势 。由于阿根廷豆粕出口有限
，市场需求转移至美豆，同时国内后续大豆采购情况良好 ，11-12月均大豆到港量在1000万吨左右
，国内供应方面预期良好。然而，生猪疫病高发 ，导致豆粕阶段性消费预期降低
。

菜粕费用季节性规律

〖壹〗 、菜粕费用呈现明显的季节性波动规律
，核心受供需变化、生产周期及下游产业需求影响。每年3月至5月为油菜籽播种期，此时市场关注点转向新季种植面积和天气因素 ，费用易受预期炒作出现小幅上涨 。5月中旬至7月是长江流域及南方主产区的集中收割期
，菜粕上市量增加，供应压力导致费用普遍回落 ，尤其在6月常出现年内低点
。

〖贰〗
、菜粕费用受到多种因素的影响
，包括供应、需求 、天气
、进口情况等，因此其费用呈现出明显的季节性波动规律。以下是菜粕费用季节性波动规律的详细分析：1月至4月：供应情况：此阶段南美大豆进入生长季 ，天气成为市场炒作热点，可能影响大豆产量预期
，进而影响豆粕及菜粕的供应预期 。同时，国产菜粕库存较少
。

〖叁〗、淡季：5月至7月：这是中国油菜籽的主要收获季节 ，市场上菜粕的供应相对充足。由于供应量增加
，费用可能会下降，形成菜粕期货的淡季 。总结：菜粕期货的费用波动与季节性因素密切相关 ，主要受到油菜籽种植 、收获周期以及养殖业需求变化的影响
。

〖肆〗
、菜粕期货的季节性规律主要受水产养殖周期影响
，呈现明显的季节性波动特征，具体可分为旺季上涨和淡季下行两个阶段。旺季上涨阶段（3 - 10月）每年3 - 10月是水产养殖旺季 ，菜瓐作为水产饲料的主要原料
，需求随之增加，费用往往呈现上涨趋势 。

〖伍〗、总结费用趋势规律 春季：供应预期增加 ，需求平稳
，费用偏低
。夏季：供应持续增加，需求略有上升 ，费用平稳或略低。秋季：供应稳定，需求因养殖旺季增加
，费用上涨 。冬季：供应相对稳定，需求保持高位 ，费用高位运行。

〖陆〗 、油粕比季节性规律 油粕比
，即菜油与菜粕的价比，其季节性走势呈现出一定的规律性
。

菜粕价值为何持续下跌?这种下跌趋势对市场有何影响?

菜粕价值持续下跌主要受供应增加
、需求减少、宏观经济环境变化及政策调整等因素影响 ，其下跌趋势对饲料企业 、养殖户
、贸易格局及金融市场均产生复杂影响。菜粕价值持续下跌的原因供应端增加：近年来
，随着新的种植技术推广和更优良品种的应用，菜籽单产显著提高 ，直接导致菜粕供应量上升 。

026年1月菜粕费用下跌
，主要受供需关系和世界市场影响
。具体来看： 供应端压力大。2025年底国内菜籽丰收，进口菜籽到港量也增加 ，油厂压榨量提升导致菜粕库存快速累积 。加上冬季是水产养殖淡季
，饲料需求下降，市场出现供过于求的情况
。 替代品冲击。

费用下行核心原因- 供应端压力释放：随着加拿大菜籽批量到港 ，全国进口菜籽库存环比大增132%至28万吨，原料供应充足
，后续菜粕产出预期持续增加，市场对供应过剩的担忧情绪升温 。

菜粕近期费用呈现震荡回落的趋势 ，这一走势受到多方面因素的影响
。供需关系 供应端：短期国内油厂菜籽压榨量维持低位
，这导致菜粕的产量有限。同时，菜粕库存也维持在低位 ，这对费用形成了一定的支撑 。然而
，随着进口加拿大油菜籽继续到港，未来供应压力可能会逐渐增大
。

市场情绪：市场情绪的变化会显著影响菜粕期货的费用走势。投机行为：投资者对未来市场的不确定性加剧时 ，可能会选取抛售手中的合约
，导致费用快速回落 。关于菜粕期货一直下跌的可能原因：可能是近期供应量大于需求量，导致费用承压。

油菜种植户收益分化：费用高位时种植户收入增加 ，激励扩大种植；但若秋季供应过剩导致费用下跌
，可能打击种植积极性，形成“增产不增收”循环
。间接影响 产业链连锁反应：菜粕费用波动向上传导至油菜籽收购价 ，影响种植户收益；向下传导至养殖成本，最终影响消费者肉蛋费用。

菜粕费用季节性波动规律

费用波动：受供应预期减少和需求增加的影响
，菜粕费用一般呈现上涨趋势 。但需注意，有时1-3月也可能出现小幅下跌 ，全年低点可能集中在3-4月
。5月至7月：供应情况：国产油菜籽开始集中上市
，供给量大幅增加。需求情况：虽然水产养殖需求仍在，但相对于供应的增加 ，需求显得较为平稳 。

菜粕费用呈现明显的季节性波动规律
，核心受供需变化、生产周期及下游产业需求影响
。每年3月至5月为油菜籽播种期，此时市场关注点转向新季种植面积和天气因素 ，费用易受预期炒作出现小幅上涨。

菜粕期货的季节性规律主要受水产养殖周期影响
，呈现明显的季节性波动特征，具体可分为旺季上涨和淡季下行两个阶段 。旺季上涨阶段（3 - 10月）每年3 - 10月是水产养殖旺季 ，菜瓐作为水产饲料的主要原料
，需求随之增加，费用往往呈现上涨趋势
。

如何了解菜粕价值的季节性波动关注供需关系的季节性变化菜粕价值的季节性波动核心在于供需关系的动态调整。

油粕比季节性规律 油粕比 ，即菜油与菜粕的价比，其季节性走势呈现出一定的规律性 。

月至7月：这是中国油菜籽的主要收获季节
，市场上菜粕的供应相对充足
。由于供应量增加，费用可能会下降 ，形成菜粕期货的淡季。总结：菜粕期货的费用波动与季节性因素密切相关
，主要受到油菜籽种植 、收获周期以及养殖业需求变化的影响 。旺季主要集中在冬季以及节假日前后，由于供应减少和需求增加 ，费用可能上涨。