《科创板日报》7月26日讯（记者余诗琪）近期半导体赛道的火热，让“最牛风投城市”合肥再度成为资本市场瞩目的焦点。外界目光多聚焦于某个明星项目的IPO，但合肥的半导体版图远不止于此。
在长达十八年的产业深耕中 ，一个覆盖设计、制造、封测到装备材料的完整半导体产业链已然成型 ，而合肥国资体系构建的“基金矩阵 ”，正将这一产业链推向更深远的未来 。
合肥半导体的千亿版图
从2016年的约180亿元到2025年的1514亿元 ，合肥集成电路产业产值9年间增长超过7倍 ，年复合增长率超过26% 。截至2026年初，合肥已集聚集成电路规上企业超600家 ，从业人员7万余人。其中 ，合肥高新区已集聚集成电路重点产业链企业超200家 。
在当地，“芯屏汽合”早已不是一个新鲜的口号 。记者接触过的合肥国资投资人 、研发机构专家 、政府公务人员都对这一概念了然于心。这个提法在合肥从产业规划到招商引资再到日常对接 ，基本是贯穿始终的框架——芯是集成电路 ，屏是新型显示，汽是新能源汽车 ，合指的是产业融合、城市与产业共生 。四个板块相互拉动 、彼此赋能的效应非常明显 。
在晶圆制造环节 ，这种协同最直接的体现就是晶合集成。作为安徽省首家12英寸晶圆代工企业，晶合集成2026年1月启动四期项目建设，总投资355亿元 ，规划建设一条月产能5.5万片的12英寸晶圆代工生产线 ，重点布局40nm及28nm工艺，预计2026年第四季度投产 。2026年7月 ，晶合集成正式登陆港交所 ，成为继中芯世界 、华虹半导体之后中国大陆又一家实现“A+H ”两地上市的晶圆代工巨头 。
在封装测试领域，沛顿科技专注于高端存储芯片封装测试 ，总投资100亿元的先进封测项目正在推进；通富微电早在2015年就在合肥经开区布局DRAM封装基地。芯片设计方面 ，合肥汇聚了联发科（合肥）研发基地、龙迅半导体 、杰发科技 、恒烁半导体等一大批企业 。
如果说上述企业构成了合肥半导体的产业底盘——它们已在各自赛道站稳脚跟、持续扩产，那么2026年上半年的融资数据则提供了观察这个生态活力的另一个切面：底盘之上 ，一批初创企业正在快速冒头 。
据财联社创投通——执中数据显示 ，2026年1月1日至6月30日，合肥半导体赛道共发生39起融资事件 ，覆盖约25家项目公司 ，融资分布呈现出“设计主导 、材料突围 、设备升级、特色工艺并进 ”的格局。
从细分方向看，集成电路设计以约10起事件居首，占比约26% ，覆盖射频 、模拟 、功率、物联网等多个品类。封装测试方向则以9起事件紧随其后 ，成为上半年融资密度比较高 的细分领域，涉及企业从Pre-IPO轮（悦芯科技 ，12亿元）、B轮（鑫丰科技）到D轮（中航天成）均有分布 ，且已向封装设备 、陶瓷基板等高端环节延伸 。半导体材料同样表现突出，四象半导体材料半年内完成A轮超亿元及A1轮两轮融资；半导体设备领域 ，芯碁微电子装备于6月26日完成IPO ，成为上半年合肥半导体领域唯一实现IPO的企业 。
从融资阶段看，天使轮及A轮合计占比超过半数（28%+26%） ，B轮及以后仅占约13% ，显示合肥半导体仍处于创业孵化高峰期，成长期企业梯队有待进一步壮大。在已披露金额的事件中 ，悦芯科技Pre-IPO轮12亿元为最大单笔 。
从“缺芯少屏”到“芯屏汽合 ” ，合肥用十八年时间完成了从“最大县城 ”到“IC之都”的产业跃迁 。
半年四只基金落地
更值得关注的，是支撑这一产业跃迁持续运转的资金体系和投资逻辑。
国内一家产业投资机构的合伙人向财联社记者表示，他们与合肥国资的合作非常多 ，合作的深度和广度都在持续扩大 。“合肥国资的投资风格有一个很鲜明的特点——务实 。他们不是追风口来的 ，而是基于本地已有的产业基础和明确的订单需求去做投资判断。他们在半导体领域投的每一个方向，基本都能在‘芯屏汽合’的框架里找到实际的需求方 。 ”
这种“务实 ”的投资策略 ，也贯彻在近期的基金布局 。2025年12月 ，合肥建投中瀛扶摇股权投资基金签约设立，总规模10亿元 ，是安徽首个专注合肥科创的银行系AIC试点基金。2026年5月 ，该基金完成首投——投资了新美光（苏州）半导体，一家聚焦集成电路等离子刻蚀制程的国家级专精特新“小巨人” 。
今年1月 ，合肥市专精特新基金完成备案 ，规模15亿元；同月，兴泰科转未来基金启动运行 ，定位“投早 、投小、投硬科技 ” 。2月 ，匠心新研基金设立，规模5亿元，投向量子科技 、可控核聚变 、商业航天等前沿领域。6月 ，兴泰天使基金完成备案 ，规模5亿元、期限20年，首投功立德半导体。半年内四只基金落地 ，覆盖从天使期到成长期的完整链条 。
出资端同样密集 。最大单笔出现在2月——合肥高新创业投资有限公司出资11.25亿元 ，参与设立安徽省芯火集成电路产业投资基金，年内已累计向3只半导体基金出资超12亿元。6月 ，合肥建投集团联合安徽省新一代信息技术产业基金 、合肥新站产业投资基金等多家国资LP ，共同设立合肥建投鑫芯股权投资合伙企业，市级平台 、省级母基金、区级基金同步出手 ，多级联动特征明显 。
将上半年39起企业融资事件与国资基金出资数据对照来看 ，一个清晰的“闭环 ”浮现——合肥产投资本出现在芯合半导体B轮 、鑫丰科技B轮 、四象半导体A轮等多起融资中；合肥高投和合肥建投资本共同出现在四象半导体A轮超亿元融资中；国耀资本则同时出现在曦融兆波Pre-A1轮、赛美泰克天使轮 、鑫丰科技B轮中 。这种“重复出镜率”说明，合肥国资并非撒胡椒面式的分散投资 ，而是在重点企业和重点环节上有意识地持续加注。
一位接近合肥国资的人士向记者表达了同样的逻辑：投资决策围绕两条线展开——一是看项目能否与合肥现有产业链形成协同 ，在本地找到应用场景和客户；二是看技术方向是否代表下一代机会，而非追逐已经过热的赛道 。“比如碳化硅 、氮化镓这些第三代半导体，合肥有新能源汽车和光伏产业的巨大需求 ，投下去是有订单托底的；再比如量子计算 ，虽然商业化还早，但合肥有中科大的科研积累 ，这是其他城市没有的禀赋 。”
当上市钟声在科创板敲响 ，合肥国资在半导体领域最重的一笔投资进入收获期。但比账面回报更值得观察的是，这笔退出资金未来将流向何处——合肥产投内部储备的42个项目中 ，量子计算、先进显示、固态电池在列 ，这些是合肥国资正在下注的下一批明星项目 。
（文章来源：财联社）
