来源：经济借鉴 报
近日，曾斩获多个国内基金奖项的前海开源基金经理曲扬 ，旗下产品前海开源优质企业6个月持有期混合型证券投资基金 ，在大盘上涨行情下业绩大幅回撤，进而引发持有人在网络平台公开质疑。同花顺iFinD数据显示 ，截至2026年7月25日 ，前海开源优质企业6个月持有混合A、C自成立以来业绩分别跌49.63% 、51.81% 。
曲扬旗下在管13只基金今年以来业绩（截至7月25日）
数据来源：新华财经 制图：许张超
根据公告，该基金在2021年1月6日开始募集 ，原定募集截止日为2021年1月19日 ，首日申购规模大幅超过募集规模上限，最终一日结募 。当日有效认购申请确认比例仅为37.44%，前海开源优质企业6个月持有混合A 、C的净认购金额分别约为88.72亿元、11.28亿元 ，有效认购总户数365342户 ，总规模约100亿元。
从年度收益来看，前海开源优质企业6个月持有混合A 、C的单位净值在2022年分别跌31.94% 、32.47% ，2023年跌17.24%、17.90% ，2024年涨7.62% 、6.74%，2025年涨13.89% 、12.99% ，2026年以来跌14.90%、15.28% 。
在业绩震荡下行的同时 ，该基金的规模因申赎流出、净值下跌而持续缩水 。2021年二季度末，前海开源优质企业6个月持有混合A 、C的份额合计105.90亿份 ，规模为101.17亿元 ，这也是该基金规模的比较高 点。截至2026年二季度末，前海开源优质企业6个月持有混合A 、C的份额合计39.84亿份 ，规模仅为20.63亿元 。
曲扬到底买了什么 ，进而导致业绩亏损？从持仓结构看，今年一季度末，前海开源优质企业6个月持有混合A前前十 重仓股分别为康方生物、中金黄金 、宁德时代 、腾讯控股、中国平安 、中国黄金世界 、中国海洋石油、小米集团 、西部水泥 、贵州茅台 ，占基金净值比例为72.50% ，其中5只重仓股表现欠佳进而拖累当期净值 。
记者注意到，该基金前前十 重仓股占比一直保持较高水平 ，并长期聚焦白酒、医药 、港股互联网等传统核心资产 ，进而错过此前人工智能相关板块领涨行情。例如，贵州茅台占该基金的净值比例长期保持在9%以上 ，直到2025年三季度末降至6.82% ，今年一季度末进一步降至4%。
这一持仓结构直到今年二季度才迎来彻底转变 。二季报显示，该基金前前十 重仓股较一季度末出现大“换血 ” ，增持康方生物 ，减持腾讯控股 、宁德时代，上季度其他7只个股均因减持跌出前前十 重仓股 ，新进寒武纪、中微公司、中际旭创等人工智能相关个股 。但基金利润并未由亏转盈 ，基金A 、C份额二季度利润分别为-0.72亿元 、-0.10亿元。
行情节奏踏错之下，基金业绩“逆市”亏损也就不难理解 。公开资料显示，曲扬在2014年7月加入前海开源基金 ，现任前海开源基金副总经理、权益投资决策委员会主席 、基金经理 ，截至7月25日，按不同份额分开计算 ，曲扬当前在管的13只基金今年业绩表现全部为亏损且跑输业绩比较基准 ，亏损幅度在3.03%至15.52%之间，9只基金跌幅超14% 。
iFinD数据显示 ，截至7月25日 ，前海开源基金管理118只基金产品，净值合计1033.00亿元 ，管理规模在164家机构中位居第70位。公募行业“马太效应 ”加剧 ，基金公司对大幅跑输业绩比较基准的产品有无调整？记者联系前海开源基金，截至发稿未收到回复 。
