螺纹钢：

　　（邱跃成，从业资格号：F3046854；交易询问 资格号：Z0016941）

　　昨日螺纹盘面震荡下跌 ，截止日盘螺纹2610合约收盘费用 为3060元/吨，较上一交易日收盘费用 下跌18元/吨
，跌幅为0.58%，持仓增加10.7万手。现货费用 下跌 ，成交维持低位
，唐山地区迁安普方坯费用 下跌20元/吨至2940元/吨，杭州市场中天螺纹费用 下跌20元/吨至3060元/吨 ，全国建材成交量7.74万吨 。近日钢厂对焦炭第二轮提降落地
，铁矿费用 也震荡下跌，钢材成本支撑下移。尽管钢厂产量有所下降 ，但整体看降幅不大
，在终端需求持续疲弱的情况下，钢材供需压力依然较大
。预计短期螺纹盘面或仍将弱势震荡运行。

　　铁矿石：

　　（柳浠 ，从业资格号：F03087689；交易询问 资格号：Z0019538）

　　昨日铁矿石期货主力合约i2609费用 持平
，截止日盘收于741元/吨，成交16.61万手 ，持仓减少1.49万手 。港口现货费用 基本平稳，现日照港60.8%PB粉持平于690
，卡粉持平于843
。Mysteel数据显示，2026年7月20日至26日 ，澳大利亚及巴西七个主要港口铁矿石库存总量为1440.3万吨
，环比下降59.4万吨。港口库存呈现小幅回落趋势，当前库存规模仍处于年内高位区间 ，中期供应充裕格局未改 。需求端钢厂盈利状况未见改善
，亏损面持续扩大，生产积极性受抑 ，原料采购维持谨慎
。预计短期铁矿石盘面偏弱震荡运行为主。

　　焦煤：

　　（张春杰
，从业资格号：F03132960；交易询问 资格号：Z0024275）

　　昨日焦煤盘面下跌，截止日盘焦煤2609合约收盘1242.5元/吨 ，费用 下跌28元/吨
，跌幅2.2%，持仓量增加19961手 。现货方面 ，介休主焦煤（A＜10.5，S＜1.3
，G＞80）现货价1680元/吨，费用 不变；甘其毛都口岸蒙5#原煤1171元/吨 ，费用 跌8；蒙3#精煤1230元/吨
，较上期费用 跌10
。俄罗斯政府法令显示，原定于2026年12月1日实施的俄罗斯铁路货运费率上调8.5%的计划 ，将提前至2026年10月1日起执行
，或影响俄罗斯焦煤进口成本。产区安全检查仍保持高压态势，主产区停产煤矿复产进度依旧偏慢 ，整体产能释放仍受约束 。受焦炭提降影响
，下游采购观望情绪影响，拿货较为谨慎
。钢厂亏损面扩大后检修减产逐步落地 ，铁水产量持续回落
，压制原料刚需，叠加焦炭第二轮提降 ，短期内焦企观望情绪不减，采购原料煤相对偏谨慎
，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。

　　焦炭：

　　（张春杰，从业资格号：F03132960；交易询问 资格号：Z0024275）

　　昨日焦炭盘面下跌 ，截止日盘焦炭2609合约收盘1825元/吨
，费用 下跌28.5元/吨，跌幅1.54% ，持仓量减少1883手 。现货方面
，港口焦炭现货市场报价平稳，日照港准一级冶金焦现货费用 1650元/吨 ，较上期费用 不变。入炉煤费用 虽有所下调
，但整体费用 仍处高位，焦炭费用 经过两轮下调后焦企利润承压 ，部分焦企开始亏损
，部分焦企有小幅减产现象
。焦企出口节奏放缓，厂内库存逐步累积。终端需求表现不佳 ，钢厂利润持续亏损，钢厂高炉检修现象不断增多
，对焦炭需求继续下滑，对原料采购多按需为主 ，钢厂继续向上游索要利润
，预计短期焦炭盘面震荡偏弱运行 。

　　锰硅：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易询问 资格号：Z0021057）

　　周二 ，锰硅期价震荡走弱
，主力合约报收5694元/吨，环比下降0.35% ，主力合约持仓环比下降11946手至54万手
。钢联数据显示
，各地区6517锰硅市场价约5550-5730元/吨，云南地区较前一日下调20元/吨。昨日黑色板块整体走势偏弱 ，锰硅期价重心小幅下移 。基本面来看
，近期锰矿费用 依旧承压，昨日天津港加蓬矿费用 环比下降0.3元/吨度 ，南非半碳酸费用 环比下降0.2元/吨度，成本端支撑减弱
。供需层面来看
，锰硅周产量连续四周下降，上周环比下降1.14%至17.04万吨。需求端 ，7月钢招费用 逐渐回落
，7月末较中旬环比下降100元/吨左右 。上周日均铁水产量、螺纹产量环比小幅回升，样本钢厂锰硅需求量当周值环比增加1.55%至11.9万吨 ，绝对值仍然不高
。库存端
，63家锰硅样本企业库存周环比再度增加，截至7月24日为43.82万吨 ，环比增加1.6万吨
，同比增加23.32万吨，持续刷新近年来新高。综合来看 ，成本端支撑力度偏弱
，即期利润未见好转，库存压力较大 ，锰硅基本面支撑力度有限，预计短期锰硅期价震荡运行为主 。

　　硅铁：

　　（孙成震
，从业资格号：F03099994；交易询问 资格号：Z0021057）

　　周二，硅铁期价环比走弱 ，主力合约报收5812元/吨
，环比下降1.32%，主力合约持仓环比下降27953手至21.16万手
。各地区72硅汇总费用 5480-5570元/吨 ，内蒙古 、宁夏地区较前一日下调50元/吨。昨日黑色板块整体走势有所分化
，硅铁期价重心环比下移 。供需层面来看，截至7月24日当周 ，硅铁周产量环比下降2.43%至11.26万吨。据铁合金在线数据
，内蒙地区7月硅铁企业开工率为61.21%，产量预计为17.09万吨 ，较6月增加0.26万吨
。需求端
，样本钢厂硅铁需求量当周值环比增加1.71%至1.93万吨，仍位于近五年来同期偏低水平。镁锭产量自高位逐渐回落 ，日均镁锭产量环比下降3.86%至3106吨 。库存端，60家样本企业库存环比增加6220吨至84930吨
，同比增加22800吨，绝对值偏高
。综合来看 ，硅铁库存水平逐渐增加
，基本面上行驱动力度有限，预计短期硅铁期价震荡运行为主。

　　免责声明

　　本报告的信息均来源于公开资料 ，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证
，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更 。我们已力求报告内容的客观
、公正，但文中的观点、结论和建议仅供借鉴  ，并不构成任何具体产品 、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议
，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关
。