数十年来最大危机!伦交所“拔网线 ”:不是为了大鳄,是为了自救

伦敦金属交易所（LME）暂停镍交易并取消3月8日交易，是为了应对史无前例的轧空危机 ，防止市场混乱升级
，属于自救行为。事件背景与核心危机伦镍市场在3月7日至8日出现“史诗级逼空
”行情，两日累计涨幅达250% ，3月8日日内暴涨超110%突破10万美元/吨 。

事件结果伦交所通过“拔网线”暂时锁死市场
，迫使各方协商
。最终青山集团可能通过其他渠道筹集纯镍现货或与多方达成和解，避免了直接违约。3月16日交易恢复后 ，限价机制有效控制了费用波动
，“妖镍 ”事件逐步平息 。事件启示 风险对冲需谨慎：即使看好方向，也应避免过度杠杆或单一头寸 ，防止被资本大鳄狙击
。

这场“逼空大战
”中，伦交所（LME）暂停镍交易并取消部分交易
，本质是应对极端费用波动 、维护市场稳定和自身公信力的紧急措施，同时使青山控股等空头方避免了巨额损失 ，但也引发了对交易所干预市场合理性的争议。

为什么在国联期货看不到LME行情了?

您好！澎博财经于2020年11月1日（周日）
，暂停全市场期货公司定制版APP（我公司定制版APP即华安期货APP）外盘行情数据的服务 。

市场分析与评论：近期，多位期货产业界专家对镍期货行情
、交易结算机制及镍产业链上下游进行了深入分析
。专家们建议投资者以专业视角看待境内外行业结构 ，并作出理性决策。同时
，市场也关注到镍价飙升背后的上游需求复苏和供应端扰动等因素 。

在实体经济资金紧缺、通胀预期加强的不利因素影响下，前期乐观的市场情绪可能发生反转 ，导致股指重回前期的持续弱势之中
，这将对主钴期货的市场情绪产生负面影响。投资者在面临市场不确定性时，可能会选取离场观望或进行多头止损操作 ，这将对主钴期货的费用产生直接影响
。

伦镍逼仓诉讼案尘埃落定

伦镍逼仓诉讼案最终以法院裁定LME和LME Clear胜诉告终
，确认其2022年3月8日镍市场危机期间采取的行动合法 、合理且符合规则。 以下为案件核心细节与背景分析：案件背景与关键时间线市场异常波动 2022年3月7日，伦镍期货费用单日暴涨73% ，从9万美元/吨升至5万美元/吨 。

青山工作人员对做空伦镍被逼仓事件的回应要点如下：回应态度谨慎，未直接确认或否认传闻面对市场关于“嘉能可逼仓青山控股集团”的传闻
，青山集团工作人员通过公司官方网站电话与媒体沟通时，未直接确认或否认被逼仓的事实 ，仅以“无法对接上品宣等对外部门 ”为由
，拒绝直接回应问题
。

青山集团“妖镍
”逼仓事件最新进展显示，伦镍费用在连续跌停后出现大幅回撤 ，多空博弈中青山集团通过资源整合与规则应对化解了部分危机
，但事件仍暴露出世界金属市场金融博弈的复杂性。

嘉能可逼仓青山,交易所取消交易

青山本可通过现货交割对冲风险，但俄乌冲突后 ，LME取消俄罗斯镍的交割资格
，导致青山持有的20万吨俄罗斯镍无法用于交割，陷入“裸空”困境 。嘉能可察觉此漏洞后 ，迅速逼仓
，使青山浮亏达500亿人民币（80亿美金）
。

据市场传闻，中国民营企业青山控股集团（下称“青山集团 ”）在伦敦金属交易所（LME）镍交易上遭遇了瑞士大宗商品贸易商嘉能可的逼仓 ，青山集团持有大量空头合约，而嘉能可则试图通过大量买多来拉高期货费用
，带动现货费用上涨，从而迫使青山集团要么高价买入现货交割 ，要么不断补缴保证金防止被强行平仓。

嘉能可将伦镍费用从正常水平推高至5万美元/吨（3月8日极端行情后取消交易）
，平均持仓成本约5万美元/吨 。青山集团凭借低成本高冰镍生产能力及国内同行
、国储支持，筹集到足够交割筹码 ，理论上可将伦镍费用压低至2万美元以下甚至更低
，使嘉能可面临爆仓风险
。

整个交易活动由建行从中担保。事件结果 青山集团在多方的帮助下成功度过了危机，避免了巨额亏损 。多头嘉能可集团因逼仓失败而遭受重大损失
。各方达成的最终协议是：几万吨镍是原价（5万元）交割 ，剩余十几万吨镍以低价现金交割。

此外
，伦敦交易所的镍仓单也被嘉能可大量控制 。因此，青山控股在实物交割方面面临巨大压力。事件反转 伦敦金属交易所的干预：在镍价暴涨后 ，伦敦金属交易所宣布推迟所有现货镍合约的交割
，并取消所有在英国时间3月8日凌晨之后的镍交易
。

LME锡库存降至4250吨的历史低位,全球供应紧张会否引发新一轮逼空行情...

LME锡库存降至4250吨的历史低位，全球供应紧张有可能引发新一轮逼空行情 ，但具体还需综合多方面因素考虑。以下是具体分析：供应端持续紧张可能引发逼空行情 缅甸佤邦锡矿供应政策不确定性：缅甸佤邦是全球重要的锡矿产地，若其禁产政策持续
，将导致全球锡矿供应紧张局面难以改善 。

伦敦金属交易所金属库存已降至1997年以来最低水平，多类金属面临供应紧张与费用上行风险
。具体分析如下：库存现状与主要金属表现LME六大主要金属合约的可用库存降至1997年以来最低 ，多类金属供应状况严峻：铜：库存持续枯竭
，接近历史低位，供应恐慌风险上升。

全球精炼镍库存持续下滑并处于低位 ，现实供需偏强
，而低库存与低仓单状态显著提升了镍价上涨的弹性 。例如，LME镍库存已从2021年初的26万吨降至近来的不足8万吨 ，降幅超70%
。库存的快速消耗使得市场对供应中断的敏感度极高
，任何风吹草动都可能引发费用剧烈波动。

8万9铜价为何没人买

〖壹〗、万9铜价出现时未出现普遍抢购现象，主要受库存消化压力 、市场情绪谨慎
、冶炼利润受限及宏观经济不确定性四方面因素影响 。具体分析如下： 库存与供需格局的短期错配尽管2025年11月数据显示上期所和LME铜库存均显著下降 ，但此前国内电解铜现货库存曾飙升至181万吨
，形成短期供需错配
。

〖贰〗、所以，铜价走势受多种因素影响 ，近来不能简单判定会崩盘。

〖叁〗 、考虑到地区差异、品质差异等因素，好铜的具体费用还需要结合当地市场情况进行评估 。不同地区的费用可能存在差异
，这是由于不同地区的经济发展状况
、物流运输成本、市场竞争情况等多种因素造成的
。

〖肆〗 、宏观因素对铜价的双重影响能源市场震荡与通胀支撑 俄罗斯要求“不友好国家”用卢布支付天然气，欧盟拒绝导致能源市场剧烈震荡 ，天然气费用维持强势
，推高全球通胀预期。高通胀环境对大宗商品整体利多，铜作为工业金属受成本推动效应影响 。

〖伍〗
、人物背景：朱炳仁被誉为“铜雕泰斗
” ，面对铜价疯涨
，他看到了机遇，抵押房产斥资1000万元购买125吨纯铜。