又见异地国资“搭伙”设基金 。
近期，总规模10亿元的“上海国投昆明先导产业股权投资基金 ”正式签约 ，由上海国投先导担任管理人 、滇域资本共同担任普通合伙人 ，昆明市产业基金与上海国投共同出资，聚焦生物医药 、人工智能等重点领域 。
这是一只母基金 ，将立足沪滇两地战略契合点 ，以“母基金+子基金 ”生态布局精准链接上海的科创资源与昆明的产业场景，推动优质创新要素向昆明集聚 ，协同打造具备核心竞争力的跨区域产业高地。
值得注意的是 ，这种异地国资合作设立基金的案例在创投圈并不常见 。一直以来，各地政府引导基金普遍带有较强的属地化导向，即资金出资方会要求子基金注册及项目落地均局限于本地 。但这种模式也有一定弊端 ，因此 ，有些地方就开始探索地区间合作共赢、资源共享。
比如，2025年底 ，湖北省财政厅支持珠海科技产业集团与武汉市 、江夏区等共同发起的湖北江城华发产业投资基金；而在更早前的2024年7月 ，广东省粤科金融集团与浙江 、辽宁、四川 、海南 、陕西、福建、江西等7个省份签约7只省际协同发展母基金，总规模超170亿元 。记者此前与国资投资机构人士交流也了解到 ，异地国资之间经常交流和探讨合作设立基金的可能性 ，并且各自都围绕这一方向开展可行性研究 。
事实上，从地方招商引资发展产业的角度看 ，单纯依靠补贴 、争抢项目的“内卷式”招商时代早已落幕 ，搭建跨区域基金有利于整合两地产业链资源，推动全国统一大市场建设。此外 ，如今各地争抢优质GP ，而优质GP往往更倾向于扎堆产业资源好 、营商环境佳的地方。两地合作则有助于分享优质GP资源，借助头部GP把好项目招引到当地 。
不难发现，异地国资合作设基金的现实意义很大 ，地方国资也不缺乏对异地合作设基金的意愿和积极性 ，但至今成熟落地的方案却屈指可数，难点在哪里？记者此前与业内人士交流了解到 ，即便当前部分合作已放宽子基金注册落地的相关要求 ，但在母基金出资统筹、子基金投资布局 、返投任务落实等一系列核心操作环节，仍有一定的推进难度 。
此外 ，区域间政策壁垒与标准不统一也增加了协同成本 ，比如地区之间的返投标准不统一，跨区域项目的税收与核心价值归属认定困难 ，以及各地行政审批效率 、人才政策落地效果的差异等 ，都增加了协同难度。因此，跨省合作不仅需要地方间的高效协调 ，更需要建立稳定的合作机制保障 。同时 ，基金设立还需打通各环节，确保符合地方财政状况与产业发展诉求 。
（文章来源：证券时报网）
