文章来源：经济参考报
近日，国际金价震荡下行 ，现货黄金跌破4300美元/盎司关口。当地时间8日 ，伦敦现货黄金盘中一度下探至4268.02美元/盎司，纽约黄金期货主力合约盘中也一度跌至4298.5美元/盎司 。
“本轮金价下跌 ，一方面 ，源于上周五公布的美国5月非农就业数据大幅超过预期，强劲的就业数据进一步提升了市场对美联储加息的预期，美债收益率大幅上行提高黄金持有成本 ，进而对金价形成压制；另一方面 ，源于美国太空探索技术公司（SpaceX）IPO在即引发美股流动性阶段性收紧，令金价承压 。”东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞在接受《经济参考报》记者采访时 ，对本轮金价走势作如上解释。
从技术层面看 ，汇管研究院副院长、国际金融专家赵庆明表示，本轮金价下跌并不意外 ，放眼全球金融市场 ，8日亚洲股市开盘即大跌，也对处于高估区间的金价形成压力 。
短期内 ，受多重利空因素影响 ，金价或将维持偏弱格局 。
瞿瑞表示，即将公布的美国5月CPI数据可能继续同比上行 ，进一步强化加息预期 ，金价支撑位或下探至4200至4250美元/盎司。此外，6月下旬召开的美联储议息会议预计将强化加息信号，对金价形成持续宏观压制。
世界黄金协会认为 ，短期内最大的风险或来自能源市场 。油价不仅主导着通胀预期 ，也在推动债券收益率上行 。如果库存消耗导致能源价格大幅上涨，则初期可能推高债券收益率 、提振美元 ，并延长黄金当前的低迷期 ，直至其长期影响逐渐显现。
记者了解到，已有部分投资者在减仓黄金 。5月 ，亚洲地区和美国市场的黄金ETF均有资金流出 。6月5日 ，全球最大黄金ETF——SPDR黄金持仓已降至去年10月中旬以来低位。
展望年内金价走势，通胀以及主要国家的货币政策是关键 。赵庆明指出 ，若通胀持续 ，发达国家央行货币政策持续收紧，则估值过高的风险资产必然下跌 ，黄金也不例外 。
不过 ，世界黄金协会日前发布的市场评论指出，“传统观点认为，较高的政策利率会通过推高实际收益率和强化美元表现来压制金价 ，但从历史上看 ，加息后美债收益率 、美元和黄金并未呈现统一规律。 ”该市场评论认为，当加息政策真正落地时 ，可能会反直觉地利好黄金 。
